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牛壮:下半年大丰收年 消费类和基础建设类收益稳定 风能、光伏和核能成长空间大 看

来源:环球体育官方首页

  “当下新旧动能转化过程中房地产、银行和保险已出局,消费类和基础建设类领域有较稳定收益,而风能、光伏和核能行业成长空间大。”

  “信息革命刚刚开始,还有5倍拓展空间,反垄断政策从长期看有利于互联网行业发展。信息革命对人类生活的影响还远没有到边界,有很大的拓展空间。从长期看,反垄断政策有利于完善竞争秩序,会巩固竞争形成的头部公司的地位。也能促使科技向善,让大家更多的去受益。”

  “医药板块非常复杂,健康问题越来越受重视,仿制药受政策环境影响,投资价值不高,可以当化工股来估值;看好生物制药领域旺盛的吸金能力。”

  “在这种分化的行情下,要相信基金经理,适时择时。按照基本价值投资的思路,长期持有基金,不拿炒股经验炒基金。”

  近日,在新浪财经直播间,恒泰证券总裁牛壮对话重阳投资总裁兼首席经济学家王庆,就今年市场行情、下半年投资方向和对投资者的投资建议展开观点分享。

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  牛壮首先分享了今年市场行情并与年初的预期进行对比,发现今年上半年如预期走势,但市场表现两级分裂。一些题材正在聚集新的动能,下半年可能是大丰收年。

  今年上半年的资金是收紧的态势,但是是大放水中的收紧。比起其他经济周期的阶段来讲,依旧处于货币相对比较宽松的时期。在2019-2000这两年基本上所有行业,特别是行业里的龙头股都获得了非常大的涨幅。股价上升需要业绩跟得上。在这样的大背景下,业绩好的今年依旧表现非常好。

  年初几乎所有的研究机构认为今年是降低预期的年份。2019-2020年权益类公募基金平均收益率几乎翻了一倍,然而上市公司利润增长、GDP增速远没有那么多,又出现疫情,这就存在着估值泡沫,所以大家认为今年是挤泡沫的过程。但由于流动性相对宽松,预期挤泡沫会比较温和。

  今年上半年如预期走势,但市场表现分裂。分裂源于两级哑铃式平衡,即一些板块估值向上拉,一些板块估值被摁到地上摩擦,以这种方式形成新的平衡。

  牛壮认为不管是各种投资方法,今年下半年可能是大丰收年。两级哑铃式平衡维持不了很久,最终会会均值回归,一些题材正在聚集新的动能,下半年投资业绩紧张焦虑都会得到释放。

  下半年对于不同类型的股票有不同的投资方式。当下新旧动能转化过程中房地产、银行和保险已出局,消费类和基础建设类领域有较稳定收益。提到投资机会,他认为白酒是消费行业一个非常好的投资主题,看好行业未来收益;而风能、光伏和核能行业成长空间大。信息革命刚刚开始,还有5倍拓展空间,反垄断政策从长期看有利于互联网行业发展。关于医药板块,他表示仿制药受政策环境影响,投资价值不高,可以当化工股来估值,看好生物制药领域旺盛的吸金能力。

  一波未来。这些企业是为了赢得未来,比如风能、光伏和核能现在的市场占比小,但未来要想碳达峰到50%以上,可想而知有非常大的成长空间。

  一波活在当下。这些企业你看得到别人也看得到,主要以消费类和基础建设类的为主。买当下的结果是每年获得25%左右的利润收益率都是非常优秀的投资。

  还有一波是在当下新旧动能转化过程中,已经出局的行业。典型的行业是今年上半年一路下行的三个行业——房地产、银行和保险。对于已经出局的核心资产,要破除执念,忘掉他们,看向当下。

  信息革命刚刚开始,起码还有5倍的拓展空间。互联网信息时代的信息革命实际上是第三次工业革命,任何一次工业革命基本都影响100年左右,而信息技术革命从出现到现在才二三十年,对人类生活的影响还远远没有到边界,或者说只占到1/5。按照这样的算法,在所有互联网领域中渗透率最高的电商行业现在也只达到了20%,还有非常高的渗透率。牛壮认为渗透到50%以上才算信息革命彻底改变了人的生活。

  从长期看,反垄断政策有利于整个互联网行业的发展。一季报显示这些公司的用户数、利润依旧在维持着30%左右的增速。放到全年来看,牛壮对互联网企业全年利润或者用户数的增速达到30%是非常有把握的。反垄断政策引起的不确定性,从长期看,有利于完善竞争秩序,会巩固竞争形成的头部公司的地位。也能促使科技向善,让大家受益更多。对整个互联网行业的发展是有利的。

  白酒行业的盈利模式在消费里是一个独特的品类,白酒价格的提高印证了消费升级的过程;另外白酒是好的标的,未来每年可以有10%~15%的收益率,是消费里面最稳定的一个品种。

  仿制药受政策环境影响,投资价值不高。仿制药本质上是化工企业,用化工原料的成本卖医药的价格,利润率很低。另外共同富裕的最根本基础是享受同样的服务医疗水平,把实现共同富裕的写进基本国策,就代表仿制药逐渐没落,可以当化工股来估值。

  健康问题越来越受重视,看好生物制药领域旺盛的吸金能力。中国生物制药领域水平不低,未来会有大量的科技成果的孵化向中国转移。生物制药的成果需要漫长的转化周期,大部分会采用组建产业并购基金的方式进行融资。牛壮相信物制药领域的研发、生产、销售和资本有非常大的机会。未来的5~10年里,生物制药会走出靓丽行情。

  在这种分化的行情下,要相信基金经理,适时择时。按照基本价值投资的思路,长期持有基金,不拿炒股的经验炒基金。投资人要根据自己的情况选择适合自己的基金经理。

  相信基金经理,不要炒基金。尽量少波动是所有基金经理的追求,面对市场变化投资经理会更沉稳、更专业、有更多的应对手段。当二级市场出现政策变化、流动性变化、趋势性变化时,基金经理已经通过换股减仓对冲掉下跌的风险,投资人没有必要再对冲一次,不必拿炒股的经验炒基金,高点卖掉基低点买入只会增加交易成本。

  另外一个基金策略是长期持有。任何投资都有策略逻辑里的完整周期,完整周期不以具体时间来算,越长越有效。持有产品的时间越长复利越高。按照基本价值投资的思路,和巴菲特9:1的分配的想法,即90%的精力在选股,10%放在择时上。选择一个好赛道,股票涨体现产品收益,股票跌正好加仓。

  投资人大概分两种类型,一种类型是投资人挑投资经理。根据投资经理的历史业绩、投资理念对未来的看法。这种投资方法是信任基金经理来给他做配置。这种投资客户适合找均衡型的投资经理,替投资人考虑全面。

2021-11-28 04:42:56
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